我国债券市场发展格局

1.中国债券市场发展现状分析及其未来发展趋势

绿色债券再迎政策支持,市场规模快速增长近年来,我国绿色金融发展迅速,绿色债券市场已经跻身世界前列。

2018年以来,多个部门相继推出绿色债券市场建设与发展监管条例,监管体系更加规范;多个地方政府着力研究部署绿色债券奖励政策,激励措施更加完善。2019年5月,人民银行印发的《关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知》,尽管区域范围目前仅有5个绿色金融改革创新试验区,债券种类只是绿色债务融资工具,但在支持试验区绿色发展的同时,其相关经验和做法也将会得到复制和推广,这对我国绿色债券市场的发展无疑具有重要的示范意义和促进作用,也是进一步贯彻落实绿色发展理念的具体体现。

据Wind金融数据可知,2018年,中国境内外发行贴标绿色债券共计2675.93亿元,较2017年同比增长8.02%;发行数量共计144只,同比增长17.07%;占全球绿色债券发行总额的23.27%,虽较2017年占比略有下降,但中国仍旧是全球绿色债券最大的发行市场之一。金融债发行规模仍最大,但占比下降,绿色公司债次之从发行规模数量来看,金融债仍是我国绿色债券市场的主力,2018年,31家金融机构累计发行绿色金融债券38支,占比为29.92%,较上年下降8.68%;发行规模合计1289.20亿元,占比58.59%,较上年下降1.91%。

更多城市商业银行和农村商业银行参与到绿色金融债券的发行中,主体类型进一步多元化。另外,非金融企业发行人全年共发行绿色企业债、绿色公司债、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券等绿色融资工具89支,发行规模合计911.33亿元。

其中绿色公司债发行量较大,全年共发行33支,规模为376.49亿元,占非金融企业绿色债券的比例分别为37.087和41.31%。非金融企业绿色债券的发行数量和发行规模占比均延续了去年的上升趋势,非金融企业绿色债券市场参与程度进一步提高。

福建超北京成主要发行城市,清洁能源为主要投资方向2018年境内共有24个省份参与绿色债券发行,其中北京市发行的绿色债券金额较2017年大幅减少,发行金额不再遥遥领先,占比由46.6%下降至16.82%。而福建省因兴业银行发行的2只300亿元的绿色金融债券占据全年发行金额第一位。

另外,青海省、辽宁省和广西壮族自治区均于2018年发行了首单绿色债券。2018年,绿色债券募集资金投向清洁能源领域金额最高。

按照中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录》规定的六个领域划分,2018年在我国绿色债券募集资金投向中,清洁能源是资金投向最多的领域,占比34%,主要为水电站、风电站和光伏项目建设;其次是清洁交通,占比19%,主要为城市轨道交通和城际铁路项目建设运营;生态保护和适应气候变化最少,占比仅2%。银行间为主要发行场所,国有企业占据着主导地位2018年,银行间债券市场仍为绿色债券的主要发行场所,交易所市场绿色债券发行加速。

2018年,共有58支绿色债券在银行间债券市场发行,较上年减少3.33%;规模为1443.9亿元,较上年增加10.90%。交易所市场上共发行了33支绿色债券,较上年增加26.92%;规模为376.5亿元,较上年增加54.20%。

就发行主体来看,国有企业占据着主导地位。从发行数量来看,共77家国有企业发行了100只贴标绿色债券,占比90.09%,较2017年增加3.68%;从发行金额来看,国有企业共计发行2009.41亿元贴标绿色债券,占比97.20%,相比2017年增加2.4%。

发行期限以3年为止,评级依旧维持在较高水平2018年,绿色债券的发行期限主要为3年期,5年期次之。2018年,我国发行的111只普通贴标绿色债券中共发行3年期绿色债券63支,占比56.76%,发行5年期绿色债券28支,占比25.23%。

2018年我国绿色债券市场上未发行短期融资券,15年期的长期债券共发行了3支。2018年,绿色债券评级依旧维持在较高水平,获评债券全部为投资级别。

发行的111只普通贴标绿色债券中有97只债券获得评级,未获得评级的有14只。其中,AAA级债券占比最高,共57只总计1488.21亿元;新增2只A+等级的绿色债券,为两家农村商业银行所发行的绿色金融债券,表明越来越多的中小规模发行主体开始进入绿色债券市场。

经济绿色发展为趋势,未来绿色融资需求巨大目前,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,要进一步提升经济发展质量,实现绿色发展显得更加重要。根据环境保护部环境规划院最新研究结果,我国现阶段和未来都具有巨大的绿色融资需求,从2014年到2020年,我国绿色融资需求大约为30万亿元。

面对如此庞大的资金需求,单单依靠财政补足是不够的,也会给财政带来负担,而通过绿色金融方式调动社会资金,实现经济绿色发展无疑成为解决这一问题的突破口。——更多数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国绿色金融行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

2.简述我国债券市场发展状况,及存在的问题

近10年我国证券市场进行了多项金融体制改革。

2005至今顺利完成股权分置改革,2008年~2009年推出创业板市场。中国证券市场形成从主板到中小板和创业板到三板市场的多层结构,市场层次丰富为筹资者和投资者提供了很多渠道。

2010年又开展了融资融券业务和股指期货交易。可以说,目前中国正处于新金融时代。

中国证券市场的繁荣,带动各个相关行业的发展。其中作为证券市场中一个非常重要的子市场—债券市场,起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。

一、我国债券市场的现状和存在的问题 1.债券发行市场规模逐渐扩大,但与股票发行市场相比较还存在一定差距 2009年,债券市场累计发行人民币债券4.9万亿元,同比增长68.5%。国债、次级债券、中期票据、企业债券等债券品种发行量,较去年均有较大幅度增加。

截至2009年末,债券市场债券托管2总额达13.3万亿元,其中,银行间市场债券托管额为13万亿元,同比增长30%。 2009年,财政部通过银行间债券市场发行债券1.5万亿元(包括地方政府债券2000亿元),国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行在银行间债券市场发行债券1.2万亿元。

2009年,23家商业银行发行次级债券总计2669亿元,发行量为前一年的3.7倍,2家商业银行发行混合资本债券65亿元。普通金融债券发行量稳步增长,金融机构融资渠道进一步拓宽,包括商业银行、企业集团财务公司等在内的10家金融机构,发行普通金融债券337亿元,发行量较前一年增长34.8%。

亚洲开发银行再次发行人民币债券10亿元,至此我国境内国际开发机构人民币债券已达40亿元。非金融企业债务融资工具市场迅速发展,2009年银行间债券市场共发行短期融资券263只,累计发行面额4612.1亿元,中期票据172只,累计发行面额6885亿元,同时为支持中小企业发展,创新推出中小非金融企业集合票据,已成功发行12.65亿元。

2009年,企业通过企业债券与公司债券融资约5000亿元。 但把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。

2009年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家,此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金。其规模远远大于债券发行市场。

债券和股票是两大重要的融资工具,应并驾齐驱的发展。因此,债券市场在我国证券市场发展过程中都具有很大的发展空间。

但是,由于市场约束和制度方面的原因,我国债券市场尤其是公司债券无论是在规模、品种,还是在市场的发育程度方面,都与发达国家存在着巨大的差距,即使同我国迅速发展的股票市场相比,债券市场也显得较为低迷,一直是我国证券市场的一条“短腿”。 2.我国交易债券市场层次丰富,债券品种多样,供投资者选择的空间很大 债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。

场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所,是场外交易市场,实行报价驱动交易方式。

市场参与者主要有中国人民银行(进行公开市场操作)、政策性银行、商业银行、信用社、证券公司、保险公司、证券投资基金等,非金融机构可以通过商业银行代理,间接参与交易。主要交易品种有国债、金融债、中央银行票据和短期融资券。

银行的柜台市场,也是场外市场,主要参与者是个人和企业投资者,主要交易品种是国债。其特点是便捷、分散、覆盖面广,是对上述两个市场的有益补充。

场内市场为上海证券交易所和深圳证券交易所,实行报单驱动交易方式。市场参与者主要有证券公司、保险公司、证券投资基金、信托投资公司、其他非金融机构投资者和个人投资者。

主要交易品种有国债、一般企业债和可转换公司债。 3.相对于股票而言国债交易不活跃,市场流动性差 这一点可从交易者的参与度和交易量上可以看出。

比如山东黄金(600547)在2010年5月10日刚一开盘9:30分就成交1,654手,其后的交易时间内,每分钟均有成交量,当天的总成交手数为106,316手。而债券交易中较为活跃的国债,比如国债0303(100303)在2010年5月10日9:30成交量为100手,随后偶有间断,全天总成交量为682手。

同股票相比债券的活跃度很低,这有可能造成投资者因为其变现速度慢,换手率低等原因而放弃进行债券投资。而且在债券市场尤其是场外市场上是以机构投资者为主,他们数量较少。

因为信息、对手方等方面的原因导致报价不连续或报价不真实等缺憾。 4.债券信用评级制度不完善 过去所有发的国债、政府级金融债,基本上没有信息披露,或者说是完全没有信用评级的。

因为这些是以政府信用为基础,本身这个问题也不是很突出。但随着以企业信用为基础的产品推出,债券公开发行时必须进行信用评级。

信用评级对于投资者进行决策时非常重要的,尤其是对中小投资者来说,由于受到时间、知识和信息的限制,无法对众多债券进行分析和选择,因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度,进行客观、公正、权威的信用评级,以方便投资者决策。 然而目前我国还没有几个有高信誉、有影响力的被。

3.我国债券市场的发展情况,对我国经济发展有何影响

国内层面的三重因素会推升物价

一是资源价格改革会增加资源消费成本,其中包括电价上调,水价上调,成品油价改革以及各种环境税和资源税的推广普及;二是社保部力争在十二-五期间将最低工资收入标准翻倍计划必然会推升必须消费品价格;三是中国面临人口老龄化速度加快,人力成本上升也是必然趋势。

基于上述判断,债券投资以短久期为主,进可功退可守。

2012年债券市场创新力度和开放力度进一步加大,主要体现在以下三个方面:市场基础设施建设,投资者参与群体和创新投资品种。投资机会将重点关注场内债券市场的高收益债券

鉴于资金面偏紧的长期压力,债券投资又是偏重短期债券,这样留出相当一部分头寸投资货币市场,收益也将是相当可观和可行的。

4.我国证券市场目前的发展趋势

中国证券行业发展趋势 中国证券市场发展现状三十年来,随着我国经济体制改革的逐步深化,国民经济水平得到了较快提高。

在宏观经济快速增长的大背景下,随着上市公司股权分置改革、证券公司综合治理等多项基础性制度改革工作的基本完成,历史遗留的一些突出的制度障碍和市场风险得以化解,我国资本市场发生了转折性变化,宏观经济“晴雨表”作用日渐显现。(一)证券业竞争特点1、风险控制和管理能力成为证券公司今后发展的基础;2、现有证券公司抵御风险能力普遍得到提高,竞争状态日趋激烈;3、部分业务出现向大型证券公司集中的趋势;4、国内证券公司将面对来自境外同业更为激烈的竞争;(二)证券业的发展趋势《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布以来,资本市场各项改革和制度建设取得重要进展,尤其是股权分置改革顺利实施,市场运行机制和运行环境正在得到改善,制约资本市场功能充分发挥及证券市场持续健康发展的基础性、制度性问题逐步得到解决;随着中国证监会推出以净资本为核心的风险控制指标管理办法以及对证券公司“分类监管、扶优汰劣”的监管思路的贯彻执行,我国证券业正迎来持续健康发展的新阶段。

1、盈利模式的多元化1980 年以来,美国证券公司营业收入年均复合增长率为10.5%,其中经纪、自营与承销业务收入的年均复合增长率分别为4.9%、5.9%和10%,而资产管理业务的年均复合增长率则达到18.7%,其增长速度超过了经纪、自营、承销等传统业务。2006 年后我国证券行业业绩实现了大幅增长,但其主要推动力仍然来自于传统的经纪、承销和自营三大业务,受市场和政策环境制约,创新类业务只在集合理财和权证创设等局部领域获得突破。

随着证券市场制度变革和产品创新的加速,酝酿多时的一些创新业务都将可能进行试点,由此,证券行业业务创新的空间将得到实质性拓展,证券品牌也开始明显凸显出来,您在选购之前可以去 中国十大品牌网 maigoo了解一下具体的品牌信息,此网站不仅为我们展示了十大证券品牌名单,而且还为我们介绍了证券知名品牌的相关信息。除了品牌性企业起到标榜作用以外,相关的业务结构也将得到有效改善。

主要体现在两个方面:(1)创新类业务直接为证券公司带来新的收入来源,如资产管理业务带来的资产管理收入及其他可能推出的创新业务带来的收入等;(2)创新类业务的推出将拓展传统业务的经营领域,并将提升传统业务的收入规模,改善公司收入结构。2、经营的规范化证券行业的综合治理在规范业务发展、基础性制度建设和优化行业竞争格局等方面都取得了关键性成效。

经过综合治理,国债回购、自营和委托理财等高风险业务有效规范,以净资本为核心的风险机制已经建立,高风险证券公司的重组方案基本落实,证券公司的风险已得到有效释放。证券行业的监管机制、证券公司的治理机制以及经纪业务第三方存管等基础制度建设正向纵深推进,并将为行业的持续快速发展奠定坚实基础。

3、发展的规模化为了加强证券公司风险监管,督促证券公司加强内部控制、防范风险,我国证券行业建立了以净资本为核心的风险控制指标体系,未来证券公司的业务规模将直接取决于证券公司的资本规模。根据《证券公司风险控制指标管理办法》,证券公司经营各类业务的资格条件与其净资本规模挂钩,如证券公司净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%,并要求证券公司在开展具体业务时,需要根据不同业务类型按照不同比例计算风险准备。

在新的监管体系下,证券公司发展的规模化不仅体现在业务规模的快速扩张,而且主要表现为资本实力的快速提升。以净资本为核心的风险控制机制确立了净资本在决定业务牌照和潜在业务规模方面的决定性作用,使得扩充净资本已成为证券公司未来发展的当务之急;而行业业绩的快速提升也为证券公司通过公开上市、增资扩股等途径扩充资本提供了可能。

2007年以来,越来越多具备上市条件的证券公司通过借壳、首次公开发行股票等方式寻求上市,以建立资本持续补充机制,提升资本实力。4、行业竞争的国际化中国政府在2007年中美第二次战略经济对话期间宣布,将于2007年内取消外资证券公司进入国内市场的禁令,并将逐步扩大符合条件的外资证券公司的业务范围,允许其从事证券经纪、自营和资产管理等业务。

前述举措将进一步推动国内证券市场的对外开放,国内证券行业的竞争将会加剧。外资证券公司在产品创新能力、数据积累加工能力、自身风险控制能力、人力资源管理能力等方面具有较大的优势,将向国内证券品牌公司发起强有力的挑战。

国内证券公司原有的传统业务将直接受到威胁;同时,国内证券公司在诸多产品创新领域也将面对外资证券公司的激烈竞争。

5.债券市场的市场数据

2013年1月央行公布《2013年1月份金融市场运行情况》显示,2013年1月份,银行间债券市场发行债券5214.6亿元,同比增加182.9%,较2012年12月减少14.3%。

央行数据还显示,截至2013年1月底,我国债券市场债券托管量为26.4万亿元,其中银行间债券市场债券托管量为25.2万亿元,占债券市场债券托管量的95.4%。银行间债市一家独大的格局依然如故,但相比2012年年底的96.2%,占比有所下降。

债券托管量,即已经发行但尚未到期的债券总量,是衡量债券市场的重要指标之一。从债券托管量的指标考量,最近几年,中国债券市场可谓突飞猛进。

近几年来,中国市场债券托管量稳步增长。2008年末,债市债券托管总额为10.3万亿元;2009年末为13.3万亿元;2010年末为16.3万亿元;到了2011年末为22.1万亿元;到了2012年末,这一数字增长为26.0万亿元。

进入2013年,债券市场的规模更是呈现提速迹象,2013年1月份债券托管总量增加4000亿元,快于2012年同期。

6.谈谈我国国债市场发展现状与改革完善的思路

一、国债市场运行现状

目前,对国债市场运行现状理论界和实际部门有不同看法。本文认为,我国国债运行现状良好,具体分析如下:

(一)政府频出助推债市

2002年上半年政府出台的一系列政策及有关措施对于推动国债发行,支持国债市场发展,起了积极的促进作用,其中影响较大的包括以下几个方面。

1、央行下调存款利率。年初,央行实施了自1996年5月以来的第8次降息。此次降息源于刺激经济的需要,同时对国债现货市场形成直接利好,各券种纷纷以上涨作为回应。

2、短期内积极的财政政策不会淡出。目前通货紧缩和有效需求不足问题尚未得到根本解决,经济增长的内在动力依然不足,这对短期和长期的经济增长都是一个巨大压力。因此,不能以短期的财政收入平衡或赤字规模大小作为决定积极财政政策是否退出的依据,特别是要防止积极财政政策过早地淡出可能对我国经济稳定发展产生的负面影响。

3、净价交易顺利推出。根据有关决定,2002年3月25日起沪深证交所开始试行国债净价交易。这一交易方式有利于判断国债的市场利率,解决了市场走势的不连续性问题,也使交易佣金、交易经手费等均有所下降。

4、记账式国债柜台交易平静登场。2002年4月初,中国人民银行颁布了《商业银行柜台记账式国债交易管理办法》。这一举措的积极意义不言自明,但由于利率偏低和存在价格波动风险,本期国债发行并没有出现火爆场面,这说明记账式国债柜台交易依然存在被投资者逐渐认可的过程。

5、市值配售助推市场利率走低。在大资金的热捧下,国债现券市场终因其本身容量小、品种结构不健全等问题而不堪重负,在2002上半年,中、长期国债收益率在短期内猛降至历史最低位。在新股按市场配售政策出台之前,我国同业拆借和回购市场交投活跃的一个主要动力,是来自申购新股的资金需求,每当新股发行接二连三、市场资金面紧张时,3天、7天的回购利率会升至5%以上。新股发行实行二级市场市值配售后,同为拆借和国债回购在申购新股方面已失去用武之地,以往同业拆借和国债回购市场周期性喷发的强烈的短期融资需求从此终结。此外,市值配售之后,原来囤积在股票一级市场申购新股的资金,有很大一部分转移到国债市场,也促使了国债利率的走低。

(二)多因素导致资金推动型行情

进入2002年,债券市场整体延续了去年的强势行情,国债各品种都有较好涨幅,虽然降息后市场价格有一定回落,但成交量保持温和,出现高位整固格局,预计投资者对降息后的国债市场仍谨慎看好。4月份之后,受国内物价走低和再次降息的预期,债券市场更是走出了一波大的扬升行情。

在降息利好出台和股市低迷的背景下,各类债券轮番上涨,现货和回购交易量上升,整个市场呈现出资金推动的投机特征。在4月份至6月份期间,债券市场总体上涨了2.72%,其龙头券种010107更是上涨了8.72%,与伺期股票市场下跌2.94%相比,形成了鲜明的对比。

同时,国债一级市场招标利率的不断下降与二级市场收益率的下降对债券价格的上涨形成了推波助澜之势。从4月初的5年期国债招标利率低于同期银行存款利率开始,连续数次的国债招标利率都是不断降低的。不断降低的招标利率,对二级市场的国债现货走势都产生了极大的推动作用。此外,净价交易和银行柜台国债交易的推出、物价的持续下跌等情况也都助长了债市的全面上扬。

因此,每次财政部在一级市场发行国债时,都会形成供不应求的局面。为争取更大的国债份额,承销团成员之间免不了相互压价,使新券的招标利率屡次低于二级市场。于是,债券市场形成这样一个奇异的循环:新券发行利率走低,推动二级市场行情,然后再由二级市场价格上涨,对新券发行利率构成压力。

但是也应看到,经过2001年底和2002年上半年的炒作,债券市场开始面临较大的风险。由于中国是发展中国家,资金仍然是相对稀缺的资源,因此从长期来看,2.9%的长期国债的到期收益率无疑是较低的。并且,未来若干时间内,如果我国宏观经济走出通货紧缩境况,物价指数上扬,通货膨胀又将不可避免,人民银行完全有可能采用提高利率的货币政策手段。到那时,30年期国债票面利率为2.9%,对应二级市场的交易品种就可能出现跌破面值的情况。如果加息前债券行情没有充分调整,届时就会出现单边下跌走势。由于债市持仓主体大多为银行、保险公司、券商等机构投资者,持有国债的品种期限结构大都趋同,一旦风险突现,很难全身而退。

此外,在国债回购交易中,机构投资者还通过反复抵押国债而取得贷款,转而购买更多国债,导致交易量数倍放大,这可能使市场风险数倍放大。因为,万一遇上债券市场利率反转或通货膨胀稍有抬头

7.中国债券市场现状怎么样

1、现在的债券发行利率越来越低,中兴通讯最高竟然只有4.6%。大大低于3年期凭证式国债的5.58%。

2、经过半年的大牛市,已经有充分的赚钱效应,大家非常麻痹!

3、感觉降息后有利好出尽的感觉,现在刚刚降息,短期内不会再降!

4、本次降息,实际上银行都在上浮利率,实际并没有降。

5、高风险债都已经发行了,不止一家,面临上市,说是高风险,实际很多都达到了AA,而且有担保,相比而言,目前很多企业债的价格、利率、信用等级并没有太大的优势,唯一的优势就是可以零星交易,不用每次最少50万,但是这种高风险、高收益的债券比如要吸引很多机构投资者参与其中。

综上所述,考虑到今年的收益已经大大超额完成目标,本人现在开始卖出企业债,参与逆回购,等待债券下跌!

8.如何促进我国企业债券市场的发展

发展与完善企业债券市场的方略 市场发达的国家和地区的经验证明,没有债券市场的证券市场是畸型的,也是“短命”的,举债是公司发展的最本能的融资方式。

因此,在发展我国股票和国债市场的同时,要大力发展企业债券市场。 1.修正和完善相关法律法规 按照实行国民待遇和国际惯例的要求,调整有关法律法规。

相关法规条款应明确地界定企业债券的含义和内容,统一规范提法和管理,《债券管理条例》以及《公司法》和《证券法》中有关企业债券的条款必须统一,使债券融资行为有统一的法规约束。尽快出台与形势发展相适应的《管理条例》。

应尽快颁布实施适应形势发展要求的新的企业债券管理条例,新条例应该充分体现企业债券市场化改革基本方向,要在审批制度、利率水平、资金使用、中介机构的作用、强化社会监督各个方面,全面体现社会主义市场经济的深入发展对企业债券融资的基本要求。另外,要我们应当在相关的证券法规的基础上,制定与完善企业债券发行的法律法规,从而规范企业债券发行市场与交易市场的运作。

必须尽快出台新“破产法”,允许发债企业破产,同时还应加强《破产法》有关条款的可操作性,完善破产机制,使企业债券持有人的权益得到保障。 2.从制度安排入手,在发行制度、交易制度、市场准入制度、信息披露制度等诸方面进行改革,为企业债券的发展拓展出较为广阔的空间 具体说来,应在以下几方面实施新的制度安排:第一,要改革企业债券的发行制度。

将企业债券的发行方式由过去的审批制变为核准制,监管机构只需对合规性进行审核,不介入具体事务;放松直至取消企业债券发行的额度控制,在符合市场规则的情况下,企业有能力发行并能及时兑付,就应给其扩展规模的机会,等等。第二,逐步实现企业债券利率市场化,使企业债券发行利率的制定不再比照银行储蓄存款利率,而是以国债收益率为基准,按信用级别的差异增加不同的幅度制定,充分体现企业债券定价的市场化和风险差别收益的补偿性。

第三,应加强信息披露制度的建设与实施力度,增强企业运作的透明度,增强证券交易的透明度,为投资者营造一个公开的投资环境。第四,应加强监管体系的建设,尤其是要加强对企业财务状况的监督,保护投资者的投资积极性。

第五,要加强市场投资者结构建设,主要应大力发展机构投资者,逐步放宽对社保基金、保险公司、银行以及其他机构进入企业债券市场的限制,同时应设立以企业债券为主要投资对象的企业债券基金。市场投资者结构的改变,不仅能在很大程度上减弱信息的不对称,也能有效解决“搭便车”问题。

' 3.通过产权改革,塑造真正的企业债券市场主体 从性质来看,企业债券作为一种借贷契约,是拥有独立财产的借款企业与债券持有者之间签订的表明双方债权债务关系的契约。对发债企业而言,它代表其按约向持券人支付本息的财产义务,而对持券人而言,则代表其要求发债企业如约还本付息的财产权利。

财产是实现企业债券约定的权利和义务的经济基础和法律基础,而拥有独立的财产则是构成企业发债的制度前提。而我国的现状是企业债券的主要发行者——国有企业并不具有独立的财产,也就无力承担债券融资的风险。

为从根本上促进我国企业债券市场的发展,必须进行产权制度改革,理顺企业与政府间的产权关系,使企业能以自己所有的财产作为承担发债责任和风险的载体。产权制度改革的宗旨是实现财产权的分散化,明确界定和充分保护产权,建立现代企业制度,转换企业经营机制,途径则是大力推进企业的股份制改造,建立有效的公司治理机制、国有资产运营和监督机制等。

只有经过规范的产权制度改革后产生的我国公司制企业和公司制金融机构才能拥有真正独立的法人财产所有权,实现自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束,也才能成为真正理性的“经济人”或市场主体。在此基础上,企业才能转变“重股轻债”的观念,才能真正承担债券融资的风险与责任。

这样,企业在做出发债决策时才会具有内在的约束力,即才会根据融资成本的大小及融资行为对企业资产价值的影响来确定最佳资本结构和相应的发债规模。进而,企业也才会根据对自身盈利能力和偿债能力的预测,灵活选择不同的债券期限和本利支付方式等。

4.提高企业债券信用程度 为树立企业债券良好形象,增强投资者的信心,可从以下几方面考虑:第一,规范举债企业行为,提高企业信誉。发行企业债券的企业应接受市场和投资者的合理约束和监督,同时应解决企业债券发行后资金使用的监督和管理机制问题,挑选最优质的企业发行企业债券,使企业债券成为投资者能够接受的投资产品,确保企业债券的到期偿还。

企业债券在我国没有得以充分发展也和我国部分企业的不守信用有很大关系,所以,有效的偿债保障机制是我国企业债券得以顺利发行的必要条件。在市场经济比较发达的国家,经过长时间的市场演变,通过债权人和债务人无数次的博弈,偿债保障机制已经比较完善。

主要包括抵押、担保、可转换,以及破产清算与重组、“戳穿公司的面纱”等。除此之外,债券保险应该说也不失一种不。

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本文主要为您介绍债券中奖什么时候付款,内容包括债券利息支付时间及方式,可转债什么时候支付利息,债券打新交款时间正好是周末会扣款吗。可转债从发行申购到上市时间,一般在2到4周左右,一般上市后就可以自由交易了。不过建议你在上市首日就可

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机构投资债券的

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本文主要为您介绍机构投资债券的,内容包括机构债券是什么意思,机构债券投资范围,机构债券投资范围。机构债券就是由政府机构发行的债券延伸---机构债券的作用机构债券按照其对政府依托的水平不同,对投资者有不同的价值。机构债券对政府的依

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请问一下债券交易的时间

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本文主要为您介绍请问一下债券交易的时间,内容包括债券的交易时间,发行债券,债券买卖的时间是多长,请问债券的交易时间多长怎么交易谢谢。每周一至周五,每天上午9:30至11:30,下午1:00至3:00。法定公众假期除外。 交易原则 价格优先、时间优先

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企业债券信用评级需要aa以上

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本文主要为您介绍企业债券信用评级需要aa以上,内容包括打新债债券评级AAAA—都是啥意思啊,企业信用评级要达到aa需要什么条件,企业债信用级别AA+怎么样。这是“信用评级”的评级。“信用评级”高,意味着风险低;“信用评级”低,意味着风险高。

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汽车的债券转让时什么意思

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本文主要为您介绍汽车的债券转让时什么意思,内容包括汽车债权转让是什么意思,车子债权转让的意思是什么,买抵押车的时候什么叫债权转让。(一)、债权转让与赠与合同。赠与合同是赠与人将自己的财产无偿给予受赠人,受赠人表示接受赠与的合同。赠

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债券逆回购月底高出利息

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本文主要为您介绍债券逆回购月底高出利息,内容包括国债逆回购利息最高是多少,国债逆回购一般什么时侯做收益率要高一些,国债逆回购利率会大涨或者大跌跟哪些有关系。国债逆回购的利息相当于付给券商的佣金,一般10w块收1块佣金,最低5块。计算

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一般债券使用要求

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本文主要为您介绍一般债券使用要求,内容包括发行债券的一般条件,金融债券的发行的操作要求,债券要什么基本条件怎么玩。发行方式:金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。金融债券的发行可采取一次足额发行或限额内分期发行的方

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中行购买金融债券有时间限制吗

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本文主要为您介绍中行购买金融债券有时间限制吗,内容包括国家开发银行金融债券有风险吗可以买吗看到中行公告了,为期,中银理财30天债券A对赎回时间,日期有要求吗,银行间债券市场每天交易时段是那些。不大!有国家担保国债有两种:一种是储蓄型

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2017度债券基金排名

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本文主要为您介绍2017度债券基金排名,内容包括9.31)收益最好的债券型基金前三十名有那些,债券基金排名,债券型基金收益排名。今年第三季度债券基金业绩排名(源自和讯网) 0 090002 大成债券A 02、 110008 易方达稳健收益B级 03、 020002

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首开股份债券评级

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本文主要为您介绍首开股份债券评级,内容包括评级机构的债券评级有多少级,中国的债券评级标准都,如果这支债券被评为AA级,是算高还,评级机构的债券评级有多少级。国内情况: 评级分债项和主体长期两种。其中短融的债项评级比较独特,全部都是A-1

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什么是债券质押

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本文主要为您介绍什么是债券质押,内容包括什么是债券质押贷款,什么是债券质押贷款,何谓质押债券。债券质押贷款是指客户将委托农行购买的,在中央国债登记结算公司记账托管的,经中国人民银行批准可在全国银行间债券市场进行交易的上市公司可转

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债券市场分类欧洲

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本文主要为您介绍债券市场分类欧洲,内容包括欧洲债券的种类主要,欧洲债券的种类,欧洲债券的种类。按面值货币划分,欧洲债券可分为欧洲美元、欧洲马克、欧洲日元、欧洲英镑和欧洲瑞士法郎债券等多种形式,其中欧洲美元债券市场比重最大。80年代

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上海银行间债券市场

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本文主要为您介绍上海银行间债券市场,内容包括中国外汇交易中心,中债登,上海清算所,上交所,银行间债券市场的,银行间债券市场的介绍,中国外汇交易中心,中债登,上海清算所,上交所,银行间债券市场。银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心

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债券市场发展滞后

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本文主要为您介绍债券市场发展滞后,内容包括急求答辩问题《债券市场发展滞后》1、自己为什么选择这个课题,导致我国国库券市场发展滞后的原因,导致我国国库券市场发展滞后的原因。我为什么选择这个课题:1众所周知 金融业势必统领各个行业 参

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债券质押式回购业务发展

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本文主要为您介绍债券质押式回购业务发展,内容包括债券质押式回购交易的概述,债券质押式回购交易是什么,债券质押式回购是怎么一回事啊。债券质押式回购是参与者进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务。其实质内容是:债券的持有方(正回购

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政治因素对债券市场

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本文主要为您介绍政治因素对债券市场,内容包括影响债券的债权价格变化的经济因素和政治因素,影响债券行市的因素,影响债券市场价格的一般经济因素。我想说的是,影响债券价格的因素是有很多的,说不清楚,归纳起来有四点:1.流动性溢价,2.到期风险溢

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我国目前绿色债券总发行量

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本文主要为您介绍我国目前绿色债券总发行量,内容包括绿色债券两年发行量突破5000亿了吗,中国债券市场发展现状分析及其未来发展趋势,我国债券的发行总量和品种是怎样的。伴随国家绿色发展战略的大背景,我国绿色债券呈现井喷发展态势。WIND最

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债券市场实体经济

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本文主要为您介绍债券市场实体经济,内容包括请论述虚拟经济(金融市场,包括股票市场、债券市场)与实体经济是,中国发行大量国债,中国实体经济会怎样外国呢我国股市债市呢,证券市场的繁荣对实体经济的促进作用。作为金融市场的重要组成部分,债券

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我国金融债券市场包括

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本文主要为您介绍我国金融债券市场包括,内容包括我国的金融债券包括哪些,我国债券市场由什么构成,下列属于我国金融债券的是()A.政策性银行债B.政府债券C.企业。下列属于我国金融债券的是(D. 证券公司债券、 E. 混合资本债 )。中国金融债券主要

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离岸人民币债券发行流程

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本文主要为您介绍离岸人民币债券发行流程,内容包括境外发行人民币债券的流程是怎样的,请教:离岸人民币债券发行中,RegS和114A规则的区别,人民币离岸业务的开放步骤。2007年6月8日中国人民银行下发了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民

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短期债券利率和长期债券利率倒挂

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怎么分别纯债券和一级债券

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中央政府债券发行价是多少

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应付债券付息部分

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债券收益率计算有两种方法吗

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债券是按面值成交的吗

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开展债券通业务的机构

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债券消灭抵押权

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为什么债券越到期越低

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